📺Menos ver la tele y más exponernos a empresas de medios de comunicación
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Muchas personas se pasan horas y horas perdiendo el tiempo viendo el televisor. Sin duda ha sido un gran invento, pero a la vez un dolor de cabeza para muchas personas.
Yo en mi caso tan sólo dedico unas horas los fines de semana para ver películas o series con mi pareja, pero nada más.
Así que hoy os propongo algo; menos ver la televisión y más exponernos a empresas de medios de comunicación.
🤷♀️¿Qué es Comcast?
Comcast Corporation es una empresa global de medios y tecnología que opera a través de varios segmentos clave:
Su Segmento de Conectividad Residencial y Plataformas proporciona una variedad de servicios esenciales para hogares y empresas, incluyendo banda ancha, conectividad inalámbrica, y servicios de vídeo, junto con publicidad.
El Segmento de Conectividad de Servicios Empresariales se enfoca en ofrecer soluciones de conectividad tanto para pequeñas como medianas y grandes empresas.
El Segmento de Medios abarca el negocio de televisión y streaming de NBCUniversal, que incluye redes de cable nacionales y regionales, emisoras de televisión locales, y Peacock, un servicio de streaming directo al consumidor.
El Segmento de Estudios maneja las operaciones de producción y distribución de los estudios de cine y televisión de NBCUniversal y Sky.
Por último, el Segmento de Parques Temáticos gestiona parques temáticos en varios lugares del mundo.
La empresa también ofrece plataformas de streaming consolidadas. Fue fundada el año 1963 y tiene su sede en Filadelfia, Pensilvania.
📍 Situación de Comcast
El consejo de administración de Comcast Corporation (NASDAQ:CMCSA) ha anunciado que pagará su dividendo de 0,31 dólares el 24 de abril, un pago mayor que el dividendo comparable del año pasado. De este modo, el pago anual asciende al 2,9% del precio actual de las acciones, lo que se sitúa en la media del sector.
No me impresiona demasiado la rentabilidad de los dividendos a menos que pueda mantenerse en el tiempo. Sin embargo, antes de este anuncio, el dividendo de Comcast estaba cómodamente cubierto tanto por el flujo de caja como por los beneficios. Como resultado, una gran proporción de lo que ganaba se reinvertía en el negocio.
Incluso durante una larga historia de pago de dividendos, las distribuciones de la compañía se han mantenido notablemente estables. Desde 2014, el pago anual de entonces era de 0,39 dólares, frente al más reciente de todo el año, de 1,24 dólares. Esto implica que la empresa aumentó sus distribuciones a una tasa anual de alrededor del 12% durante ese periodo. Podemos ver que los pagos han mostrado un impulso al alza muy agradable sin vacilar, lo que proporciona cierta seguridad de que los pagos futuros también serán fiables.
🔍 ¿Por qué nos fijamos en las acciones de Comcast?
En general, un aumento de los dividendos siempre es bueno, y creo que Comcast es un sólido valor de renta fija gracias a su trayectoria y a sus crecientes beneficios. Los beneficios cubren fácilmente las distribuciones y la empresa está generando mucho efectivo. En definitiva, cumple muchos de los requisitos que buscamos a la hora de elegir un valor rentable. Pasemos a ver sus fundamentales:
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Si consideramos los flujos de caja futuros de Comcast podemos establecer un valor razonable para las acciones de la empresa. Para esta estimación utilizamos un modelo de Flujo de Caja Descontado, el cuál nos revela que actualmente las acciones de Comcast ($41,90) se encuentran con un gran descuento del 52% frente a su valor razonable ($88,11).
Comcast tiene una buena relación precio/beneficios (10,8 veces) frente a la media de sus homólogos (12 veces).
Comcast también tiene una buena relación precio/beneficios (10,8 veces) frente a la media del sector de medios de comunicación estadounidense (13,1 veces).
Pasemos ahora a analizar las métricas de retorno y su relación de precio-beneficio razonable, las cuáles son más que notables:
Rendimiento de los activos del 7,4% vs 5,4% industria.
Rendimiento del capital invertido del 10,4% vs 7,1% hace 3 años.
Rendimiento de los fondos propios del 20,2% vs 10,9% industria.
Rendimiento de los fondos propios para los siguientes tres años del 18,1% vs 10,9%.
Tiene también una buena relación precio-beneficio (10,8 veces) en comparación con la relación precio-beneficio razonable estimada (24,6 veces).
Los beneficios de Comcast han disminuido a un ritmo medio anual del -3,3%, mientras que en el sector de los medios de comunicación han crecido un 13,7% anual. Los ingresos han crecido a un ritmo medio del 4,5% anual y mantiene unos márgenes netos del 12,7%. Durante estos últimos 5 años los beneficios e ingresos de Comcast se han distanciado de la media del sector de medios de comunicación estadounidense, salvo el año pasado, donde Comcast generó un 186,5% frente al 1,6% del sector de medios de comunicación estadounidense.
Se prevé que los beneficios y los ingresos de Comcast crezcan un 3,3% y un 1,4% anual, respectivamente. Dicho crecimiento se sitúa por encima de su tasa de ahorro, situada en el 2,3%.
La estimación de crecimiento de los beneficios va acorde a su BPA. Se espera que el BPA de Comcast crecerá un 8,5% anual para los siguientes tres años hasta situarse en los 53,80 dólares/acción.
Actualmente Comcast paga dividendos con una rentabilidad actual del 2,9%, correspondiente a un pago trimestral de 0,29 dólares/acción. Dicho dividendo corresponde a un pago anual de 1,16 dólares/acción. Con su razonablemente bajo ratio de reparto (31,1%) y su razonablemente bajo ratio de reparto de efectivo (38,4%), los pagos de dividendos de Comcast están cubiertos por los beneficios y por los flujos de caja. Dicho crecimiento se ha mantenido estable desde hace más de 10 años.
🧭¿Hacia dónde se dirigen las acciones de Comcast?
Veamos la salud de las cuentas de Comcast. Actualmente tiene activos por valor de 23.990 millones de dólares frente a los 40.200 millones de dólares en pasivos. La situación a largo plazo cambia, donde sus activos ascienden hasta los 240.820 millones de dólares frente a los 141.150 millones de dólares en pasivos. Sus activos y pasivos totales ascienden a 264.800 millones de dólares y 181.300 millones de dólares, respectivamente.
Comcast tiene unos fondos propios totales de 83.500 millones de dólares y una deuda total de 95.100 millones de dólares, lo que sitúa su ratio deuda/fondos propios en el 113,9%, aunque su deuda neta desciende hasta el 106,5% El EBIT de Comcast es de 23.300 millones de dólares, lo que hace que su ratio de cobertura de intereses sea del 5,7 %. A su vez, también tiene su deuda bien cubierta por su flujo de caja operativa en un 30%. Dispone de efectivo e inversiones a corto plazo por valor de 6.200 millones de dólares.
Pasemos a analizar la situación de Comcast desde el aspecto técnico. Podemos ver que las acciones de Comcast se han dejado influenciar por los gaps que se han ido formando a lo largo del año 2023. Generalmente cada vez que se ha generado uno se ha ido a continuación a cerrarlo. Otro de los hechos a destacar es la presente resistencia dura que se ha formado sobre los 47 dólares, nivel que intentó perforar sin éxito a principios de febrero. Por el momento ha descendido hasta el punto de control del área de valor del año pasado. Actualmente se encuentra en un EF -1, lo que nos señala que durante las siguientes semanas podríamos ver una recuperación sobre los 44 dólares para seguidamente asaltar la resistencia.
Por otra parte, durante los últimos seis meses la actividad de insiders se ha centrado en venta de posiciones tras una escalada del 40% durante el año 2023. En total se han vendido 766.083 acciones por valor de 32,8 millones de dólares. Es una cifra ínfima si la comparamos con el valor de mercado de la empresa, pero cabe tener en el punto de mira la actividad de estos inversores.
DISCLAIMER: La información aquí contenida se expone a título meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión, ni invitación, oferta, solicitud u obligación. Al reflejar opiniones teóricas, su contenido es meramente informativo y por tanto no debe ser utilizado para valoración de carteras o patrimonios, ni servir de base para recomendaciones de inversión.