🤔¿Debería preocuparnos el dominio de las "Siete Magníficas" en el S&P 500?
Un sector se llevó la palma el año pasado: el tecnológico. La llegada de ChatGPT a principios de año pasado impulsó toda una serie de avances relacionados con la inteligencia artificial, y el sector tecnológico catapultó al Nasdaq 100 un 54% y dio al S&P 500 un impulso del 24%. Pero aunque es impresionante que muy pocas empresas estén liderando este ascenso, ese mismo hecho puede convertirse en motivo de preocupación para este año.
El S&P 500 está más concentrado que nunca, con Apple sola a punto de eclipsar a todo el mercado bursátil francés. Esto significa que la rentabilidad de los inversores depende de un número cada vez menor de empresas. De hecho, las diez primeras empresas valen ahora tanto como las 415 últimas. Esa cifra era de 294 hace una década.
Ya habíamos visto este tipo de dominio de la tecnología durante la burbuja de las puntocom. La diferencia clave es que esta vez, las "Siete Magníficas" empresas están nadando en efectivo, cosechando beneficios y manteniendo un crecimiento en sus márgenes que duplican los del resto del mercado. Estos fundamentos justifican sin duda unas valoraciones elevadas, y las grandes empresas tecnológicas cotizan en línea con sus valores históricos. Además, dadas sus ventajas competitivas únicas, parece que esta tendencia a la concentración podría mantenerse durante algún tiempo.
Un mercado muy concentrado no significa necesariamente que la rentabilidad futura vaya a verse afectada. Ni mucho menos: la historia dice que los beneficios del mercado suelen proceder de un puñado de empresas. E incluso después de que los cinco valores principales hayan tenido su momento, el índice S&P 500 ha subido históricamente una media del 6,7% en los seis meses siguientes. De todos modos no hay que preocuparse, dado que entidades como Goldman Sachs acaban de elevar su objetivo para el S&P 500 en 2024 en un 8%, al prever que la caída de la inflación y el debilitamiento de los tipos de interés favorecerán a las acciones estadounidenses.
(Artículo patrocinado por Coaching Financiero)
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