👲¿Ha llegado el momento de invertir en acciones chinas?
¡Buenas tardes querid@ suscriptor/a!
Seguro que estás con ganas de terminar esta agotadora semana laboral. ¿Has pensado ya en los planes para este fin de semana? Nosotros descansaremos para seguir manteniendo la cabeza en frío para traeros las mejores ideas de inversión. Y hablando de ideas, os traemos esta idea que hemos analizado esta semana sobre la situación de la economía china.
Hemos analizado cómo las acciones chinas han resurgido de las cenizas como un ave fénix en unos pocos meses, presenciando una rápida recuperación desde mínimos en tiempo récord. Y si creéis que llegáis tarde a coger este tren, estáis equivocados. Vamos a repasar las razones del por qué aún podemos incorporar acciones chinas a nuestra cartera.
¿Qué veremos en este artículo?
Vamos a repasar una serie de factores a favor de invertir en acciones chinas, tales como qué afectó a la debacle de las acciones chinas, la situación actual que viven y cómo se encuentran las valoraciones actuales.
Veremos de qué manera podemos aprovechar esta situación para poder posicionar nuestra cartera de acciones en el país asiático.
🛒El consumo reanimará la economía china.
A diferencia de otras regiones del mundo, China mantuvo sus estrictas políticas de bloqueo para frenar los efectos del Covid durante casi todo el año 2022. Eso terminó afectando negativamente a su economía con contundencia. Pero esos tiempos ya quedaron en el pasado, puesto que ya se anunció la reapertura total. Tal y como vemos en el siguiente gráfico, este hecho se espera que derive en un gran impulso en el consumo (barras azul y amarillo). Por tanto, podría llevar a China a una veloz recuperación económica tal y como ocurrió en todo el mundo tras abandonar sus estrictas políticas para paliar los efectos del Covid. Adicionalmente, las inversiones por parte del gobierno (barras naranjas) podrían potenciar el conseguir cumplir el objetivo de crecimiento de este año situado en el 5,7%.
Eso si, recordemos que China también sufrió una gran caída en los precios del sector inmobiliario, lo que afectó tanto a las finanzas como a la confianza de los consumidores. Cabe la posibilidad que los consumidores se anden con pies de plomo, aunque después de estar durante un año tan reprimidos y habiendo acumulado bastantes ahorros, todo apunta que la economía china se va beneficiar de estos sucesos.
🌡️La situación global está más relajada.
La reapertura de China trajo consigo temores por parte del resto del mundo, donde se preveía que esta iba a potenciar un repunte de la inflación. Pero por suerte la situación es totalmente diferente, dado que gran parte de la economía mundial se está ralentizando y las cadenas de suministro están funcionando de manera fluida. Tal y como pudimos ver durante el mes de noviembre, el índice MSCI de China repuntó un 24% frente al modesto 2% del índice S&P 500.
Esto son buenas noticias para las acciones chinas, que con bastante probabilidad subirán sus beneficios a dos cifras durante el próximo año, mucho más rápido que otras regiones en comparación. Según algunos bancos de inversión como Goldman Sachs y Morgan Stanley, estas mejoras aun no se han visto reflejadas en los precios de las acciones chinas, lo que significa que (como decíamos al principio) el tren aun no ha iniciado su marcha. Por tanto, los inversores podrían obtener buenas rentabilidades incluso si las acciones consiguen solo los beneficios que espera el mercado.
👍El Gobierno chino ha pasado de restringir a apoyar el crecimiento.
Las causas del hundimiento de las acciones chinas fueron provocadas en gran parte por tres factores; las estrictas restricciones, las tensiones geopolíticas y las medidas del Gobierno chino contra los sectores inmobiliario y tecnológico. Pues parece que la fortuna sonríe a las acciones chinas, puesto que el Gobierno ha relanzado políticas en favor del crecimiento. Las estrictas restricciones ya forman parte del pasado, las tensiones geopolíticas se han relajado, el Gobierno ha pasado de presionar a apoyar al sector inmobiliario y están tomando participaciones de algunas empresas del sector tecnológico. Esta postura más favorable al crecimiento elimina parte de los riesgos presentes y podría atraer progresivamente a los inversores de vuelta.
🤷🏻La situación de China es algo diferente a las demás economías.
La economía china se encuentra en una situación única en todo el mundo: no tiene una inflación elevada, su economía está repuntando y su Gobierno está trabajando para suavizar las condiciones, en vez de endurecerlas. Por tanto, la economía china está menos expuesta a lo que ocurre en el resto del mundo. Eso no quiere decir que no vaya a sufrir los efectos de una recesión global, pero es un hecho que los retos a los que se enfrentan otras regiones del mundo hacen que las acciones chinas nos ofrezcan una oportunidad de inversión con buena rentabilidad.
📊Las valoraciones no pueden caer más.*
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Es cierto que las valoraciones de las acciones chinas se han recuperado de los niveles tan bajos vistos antes de la reapertura, pero siguen esta por debajo de las medias a cinco y diez años. A su vez, se encuentran muchos más baratas en comparación con las acciones de otras regiones de los mercados emergentes. Este cambio de tono en las políticas del Gobierno chino hacia el crecimiento podría llevar las valoraciones de las acciones chinas por lo menos a la media de cinco años, lo que se traduce en una subida de más del 10% en solo ese movimiento.
⚖️La demanda podría superar pronto a la oferta.
Durante el año pasado los inversores (incluyendo a los institucionales) tiraron la toalla con las acciones chinas por todo el cúmulo de problemas que arrastraban. Salvo Zhao Yuanyuan, un gestor de fondos de cobertura chino que el verano pasado aprovechó la situación para invertir en acciones chinas. Esto nos indica que Zhao recibió una buena formación sobre gestión de cartera para aprovechar la situación precaria que vivió la economía china.
El gran repunte producido por la reapertura china pilló por sorpresa a muchos de los grandes inversores globales, y este suceso ha hecho que se sientan fuera de esta oportunidad de inversión a largo plazo. Por tanto, podríamos ver cómo estos grandes inversores, temerosos de perderse dicha oportunidad, vuelvan a situar una parte de su cartera en acciones chinas. Dicho de otra manera, si la creciente demanda supera a la oferta, seguirán alimentando las subidas de precios de las acciones chinas.
💡¿Cómo podemos aprovechar esta oportunidad?
Primero de todo tenemos que tener en cuenta los riesgos que implican el invertir en acciones chinas. Hay que contar con la posibilidad de una escalada de las tensiones geopolíticas, un paso atrás de las políticas del Gobierno favorables al crecimiento, el debilitamiento del sector inmobiliario o una recuperación menor de lo esperada. Estos sucesos podrían hacer bajar mucho los precios, sin contar que después de este último gran repunte, una corrección no sería de extrañar.
A corto plazo tenemos una oportunidad con una relación riesgo-beneficio muy interesante aunque no sea el punto de entrada más óptimo. Para el largo plazo, como hemos detallado en este artículo, las acciones chinas se plantean como una gran oportunidad por el descuento que nos ofrecen.
Para aprovechar esta oportunidad, podemos diversificar una inversión en acciones chinas mediante el ETF iShares MSCI China A UCITS (CNYA, ratio de gastos del 0,40%). Si en cambio queremos apostar por una sola empresa, las acciones de Alibaba (BABA) actualmente se encuentran infravaloradas y deberían beneficiarse tanto de la reapertura china como del regreso de los inversores extranjeros.
*DISCLAIMER: La información aquí contenida se expone a título meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión, ni invitación, oferta, solicitud u obligación. Al reflejar opiniones teóricas, su contenido es meramente informativo y por tanto no debe ser utilizado para valoración de carteras o patrimonios, ni servir de base para recomendaciones de inversión.