✂️Hay una clase de activos que se enfrenta a una oferta cada vez menor...
Hay un factor que a menudo se pasa por alto en esta clase de activos: la escasez.
Las acciones estadounidenses llevan unos 15 años en un mercado alcista a largo plazo o "secular", y la mayoría de la gente lo atribuiría al aumento de las valoraciones, el crecimiento de los beneficios y la atractiva rentabilidad de los dividendos. Pero hay otro factor que a menudo se pasa por alto: la escasez.
Desde 2009, las recompras de acciones están de moda. Permiten a las empresas recomprar sus acciones, reduciendo el número de títulos en el mercado e impulsando los beneficios por acción en el proceso. También dan lugar a un ratio de reparto más generoso (es decir, la parte de los beneficios que se devuelve a los inversores en forma de dividendos) y, como ya habrás adivinado, a un ratio precio/beneficio (PER) más elevado.
Las fusiones y adquisiciones también han seguido la tendencia durante el mismo periodo, y estos movimientos también reducen el número de acciones, ya que las acciones de la empresa adquirida a menudo dejan de cotizar (o, en el caso de una fusión, se consolidan). Así que, en conjunto, han hecho que las acciones escaseen bastante.
Jurrien Timmer, de Fidelity, desglosó las cifras y descubrió algo sorprendente: las recompras y la actividad de fusiones y adquisiciones han hecho desaparecer 21,3 billones de dólares en acciones desde 2009, mientras que sólo se han emitido 2,7 billones de dólares en acciones nuevas. Este desajuste (en un mercado cuyo valor total es de sólo 44 billones de dólares) ha provocado un enorme desequilibrio entre la oferta y la demanda.
Esta contracción y, sí, ese mayor ratio de retribución son una parte importante de la razón por la que el mercado estadounidense ha superado a sus homólogos mundiales de forma tan sólida durante tanto tiempo.
Y con un mayor número de empresas que siguen siendo privadas y las recompras en las empresas públicas todavía en plena vigencia, es difícil que esta tendencia se invierta a corto plazo. Esto hace que las acciones estadounidenses sean un poco como el bitcoin: un activo de riesgo respaldado por una demanda creciente y una oferta limitada.
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💔La mayoría de criptobrós palman pasta
No te voy a mentir, el 90% de las personas que empiezan en el mundillo de las criptomonedas palman pasta. Así, sin más. ¿Te sorprende?
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Seguramente a ti ya te haya pasado algo parecido. O tal vez estás pululando por Twitter sin saber muy bien qué hacer, esperando a firmar un contrato malicioso o que te usen como liquidez de salida. Puedes seguir así.
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