🍅¿Tú le echarías kétchup a la pasta? Esta pregunta me ha inspirado a investigar esta empresa...
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El otro día estaba cenando en un restaurante italiano (muy bueno por cierto) y de golpe me quedé pasmado ante algo que escuché de una mesa de mi lado. Resulta que le pidieron al camarero un poquito de kétchup para echarle al plato de pasta que se había pedido. Junto a mí, otras tres personas de diferentes mesas se giraron de golpe. La cara del camarero era un poema, un poco más y le daba un amarillo ahí mismo.
Que a ver, no quiero meterme con los gustos culinarios de los demás, pero desde mi punto de vista, está prohibido echarle kétchup a la pasta y piña a la pizza. Es como si le echas chorizo a una paella, para mí eso es digno de un delito grave.
Bueno, no se hable más que no quiero generar debates innecesarios, vamos a ver la empresa que os he analizado hoy, la cuál me he inspirado a investigar a raíz de este “terrible” suceso…
🤷♀️¿Qué es Kraft Heinz?
The Kraft Heinz Company, junto con sus filiales, fabrica y comercializa productos alimenticios y bebidas en Estados Unidos, Canadá, Reino Unido e internacionalmente. Sus productos incluyen condimentos y salsas, queso y productos lácteos, comidas, carnes, bebidas refrescantes, café y otros productos de alimentación. La empresa también ofrece especias y otros condimentos.
Vende sus productos a través de sus propias organizaciones de ventas, así como a través de corredores independientes, agentes y distribuidores a cadenas, mayoristas. La empresa era conocida anteriormente como H.J. Heinz Holding Corporation y cambió su nombre a The Kraft Heinz Company en julio de 2015. The Kraft Heinz Company se fundó en 1869 y tiene su sede en Pittsburgh (Pensilvania).
📍 Situación de Kraft Heinz
En la búsqueda de las mejores empresas donde posicionarnos en una situación global bastante tensa, hay diferentes factores que posicionan a Kraft Heinz como una empresa a tener en el punto de mira:
Los beneficios por acción (BPA): Si una empresa mantiene un crecimiento orgánico de su BPA durante el tiempo suficiente, el precio de sus acciones debería seguirle. Kraft Heinz consiguió aumentar el BPA un 9,9% anual en tres años.
Los márgenes de beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT): A menudo es útil echar un vistazo tanto al EBIT así como al crecimiento de los ingresos, para tener otra idea de la calidad del crecimiento de la empresa. Los márgenes EBIT de Kraft Heinz se mantuvieron bastante estables en el último año y sus ingresos crecieron un 4,8%.
Rentabilidad del dividendo: Kraft Heinz es una de las empresas que conforma el selecto club de los aristócratas del dividendo, ofreciendo una rentabilidad del 4,6% en el dividendo que reparte.
🔍 ¿Por qué nos fijamos en las acciones de Kraft Heinz?
Adicionalmente con los factores que hemos visto en la parte de la situación, podemos agregar otro factor que nos señala el potencial de Kraft Heinz. El gran inversor en valor Warren Buffett posee el 26% del accionariado de la empresa, y como bien sabemos, donde se posiciona el “Oráculo de Omaha” se mueve el dinero. Así que pasemos a analizar los datos fundamentales de Kraft Heinz para ver si puede encajar en nuestra cartera:
Kraft Heinz nos ofrece una buena relación precio-beneficio (13,4 veces) frente a la media de sus homólogas (22,8 veces).
A su vez tiene una buena relación calidad-precio según su relación precio-beneficios (13,4 veces) en comparación con la media del sector alimentario estadounidense (18,3 veces).
Ahora veamos cuál es su valor razonable considerando sus flujos de caja futuros. Para esta estimación vamos a utilizar un modelo de Flujo de Caja Descontado. Por tanto, podemos ver cómo Kraft Heinz en este momento (34,50$) cotiza por debajo de nuestra estimación de valor razonable (88,38$), en concreto con un descuento de un 61%.
Los beneficios de Kraft Heinz han crecido a un ritmo medio anual del 22,4%, mientras que en el sector alimentario lo han hecho a un 10,7% anual. Los ingresos han crecido a un ritmo medio del 0,6% anual. El rendimiento de los fondos propios de Kraft Heinz es del 6,3%, y sus márgenes netos del 11,7%.
Se prevé que los beneficios y los ingresos de Kraft Heinz crezcan un 6,7% y un 1,6% anual, respectivamente. El crecimiento previsto de los beneficios es superior a la tasa de ahorro (2,2%). Se prevé que la rentabilidad de los fondos propios sea del 7,6% en 3 años.
Se estima que el BPA de Kraft Heinz crezca un 7,5%, lo que se traduce como un crecimiento desde los actuales 2,57 dólares/acción hasta los 3,13 dólares/acción.
Kraft Heinz es una empresa que paga dividendos con una rentabilidad actual del 4,7% que está bien cubierta por los beneficios. Este dividendo equivale a un pago de 0,40 dólares trimestralmente, lo que se traduce en un importe anual de 1,60 dólares/acción. Con un ratio de reparto razonable (62,2%) y su ratio de reparto de efectivo razonable (86,3%), el pago de dividendos de Kraft Heinz está bien cubierto por los beneficios y por los flujos de caja.
🧭¿Hacia dónde se dirigen las acciones de Kraft Heinz?
Veamos la salud de las cuentas de Kraft Heinz. Actualmente tiene activos por valor de 7.990 millones de dólares frente a los 8.390 millones de dólares en pasivos. La situación a largo plazo cambia, donde sus activos ascienden hasta los 82.960 millones de dólares frente a los 32.560 millones de dólares en pasivos. Sus activos y pasivos totales ascienden a 91.000 y 40.900 millones de dólares, respectivamente.
Kraft Heinz tiene un patrimonio neto total de 50.000 millones de dólares y una deuda total de 20.000 millones de dólares, lo que sitúa su ratio deuda-capital en el 40,1%. Durante los últimos años han logrado reducir su deuda un 10%. El EBIT de Kraft Heinz es de 5.200 millones de dólares, lo que hace que su ratio de cobertura de intereses sea de 6. Tiene un efectivo e inversiones a corto plazo de 947 millones de dólares.
Veamos la situación de Kraft Heinz desde el aspecto técnico. Durante los últimos años la empresa del sector de la industria alimentaria ha vivido momentos agrios que hicieron caer la cotización de sus acciones hasta los niveles actuales. Los grandes catalizadores de esta debacle fueron desde la renuncia de su anterior CEO Bernardo Hees, la caída en sus ventas por la feroz competencia y una citación de la SEC relacionada con sus políticas contables y controles internos. Todo este cóctel explosivo juntamente con los efectos de la pandemia hicieron caer a Kraft Heinz a los infiernos.
Aun así, siendo una de las empresas que pertenecen a la cartera de Buffett y siendo una de las grandes conocidas tanto en EE.UU. como a nivel mundial, todo iba a quedar en un pequeño desliz. Desde 2022 hemos presenciado períodos de volatilidad seguidamente de rangos de lateralización, donde podemos apreciar como el precio ha rondado entre el rango de los 31-41 dólares. A principios de 2023 vimos cómo se formó un doble techo decreciente que hizo caer de nuevo el precio de las acciones hasta el soporte de los 31 dólares. Desde ese soporte, que podemos considerar como la zona de valor inferior, ha migrado directo hacia el punto de control donde se han concentrado más actividad bursátil.
Y ahora, nos encontramos con una situación de lo más positiva para las acciones de Kraft Heinz. Esto se debe a que, tras haber establecido de nuevo el soporte de los 31 dólares (con mínimos crecientes) y haber migrado hacia el punto de control, con mucha probabilidad el siguiente paso se podría consumar con una continuación de la migración hacia el área de valor superior. Si se logra traspasar dicha área de valor, podríamos presenciar una migración hacia el siguiente área de valor, lo que podría llevar el precio de las acciones hasta los 38 dólares. Si Kraft Heinz logra mantener buenos registros y la situación macroeconómica acompaña, el siguiente nivel de parada se situaría sobre los 41 dólares. Esto representa un potencial de beneficios cercano al 20% desde precios actuales.
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