🛍️¿Sabías que la App más descargada de la Appstore en 2023 pertenece a esta empresa?
🫵Aviso: Seguramente no puedas ver este post entero por email, puedes clicar en el enlace de arriba a la derecha para verlo completo desde el navegador.
La delicada situación que vive la economía china esta lastrando el rendimiento de las grandes empresas del gigante asiático. Algunas no han conseguido generar buenos resultados que atraigan a los inversores a sus puertas.
Aunque no todas han sufrido de la misma manera; este es un hecho característico que ha demostrado la importancia de cruzar fronteras y expandir el negocio fuera de territorio nacional.
Y es precisamente lo que hizo esta empresa que os traigo hoy, la cuál seguro que os ha salido sus anuncios alguna vez mientras mirabais vuestro móvil…
🤷♀️¿Qué es PDD Holdings Inc.?
PDD Holdings Inc. es un grupo multinacional de comercio que posee y explota una cartera de empresas. Explota Pinduoduo, una plataforma de comercio electrónico que ofrece productos de diversas categorías, como productos agrícolas, ropa, calzado, bolsos, productos para la madre y el niño, alimentos y bebidas, aparatos electrónicos, muebles y artículos para el hogar, cosméticos y otros artículos de cuidado personal, artículos deportivos y de fitness y accesorios para automóviles; y Temu, un mercado en línea. Se centra en llevar a las empresas y las personas a la economía digital.
La empresa era conocida anteriormente como Pinduoduo Inc. y cambió su nombre a PDD Holdings Inc. en febrero de 2023. PDD Holdings Inc. se constituyó en 2015 y tiene su sede en Dublín (Irlanda).
📍 Situación de PDD Holdings Inc.
Los ingresos de PDD crecieron un increíble 94% durante el tercer trimestre de 2023, lo que apunta al éxito dentro y fuera de China. Los analistas prevén un crecimiento de los ingresos del 81% para todo el año, lo que elevaría el beneficio por acción de 3,86 $ del año pasado a 5,77 $. A PDD Holdings le va bien en China. Sin embargo, no se puede negar que Temu está causando furor en mercados fuera de ese país. La joven plataforma de venta en línea es un éxito entre compradores y vendedores, y ofrece a los vendedores algo que llevaban tiempo echando de menos.
Y ya no se trata sólo de China y Norteamérica. A principios de este año, PDD hizo un esfuerzo concertado para establecer y profundizar su presencia Temu en Europa tras su exitosa llegada a Norteamérica.
🔍 ¿Por qué nos fijamos en las acciones de PDD Holdings Inc.?
Tampoco cabe duda de que la plataforma de comercio electrónico está atrayendo a una multitud allí donde decide establecerse. Según Apple, la aplicación de compras Temu es la aplicación gratuita para iPhone más descargada en 2023. También es la segunda aplicación más popular del año en Android, solo por detrás de TikTok. Vamos a analizar los fundamentales de PDD Holdings y determinar posibles puntos de entrada:
(Artículo patrocinado por Escuela de Riqueza)
🧑🏻🎓¡Únete a Escuela de Riqueza!
Tu camino hacia el éxito financiero y personal.
Aprende diariamente sobre inversiones inteligentes y hábitos de vida enriquecedores.
Haz clic para transformar tu futuro hoy.
Si consideramos los flujos de caja futuros de PDD Holdings podemos establecer un valor razonable para las acciones de la empresa. Para esta estimación utilizamos un modelo de Flujo de Caja Descontado, el cuál nos revela que actualmente las acciones de PDD Holdings ($124) se encuentran un 54,6% por debajo de su valor razonable ($274). Cabe destacar que pese a que han logrado expandir sus operaciones internacionalmente, la delicada situación que vive el gigante asiático podría afectar al rendimiento de la empresa.
PDD Holdings nos ofrece una buena relación precio-beneficio (25,8 veces) frente a la media de sus homólogas (42,4 veces).
Pasemos ahora a analizar las métricas de retorno y su relación de precio-beneficio razonable, donde podemos ver que PDD Holdings goza de buenos registros:
Rendimiento de los activos del 12,4% vs 7% industria.
Rendimiento del capital invertido del 27,3% vs -27,6% hace 3 años.
Rendimiento de los fondos propios del 28,5% vs 19,3% industria.
Rendimiento de los fondos propios para los siguientes tres años del 30,8% vs 19,3% industria.
Además, PDD Holdings es un buen valor basado en su relación precio-beneficio (25,8 veces) en comparación con la relación precio-beneficio razonable estimada (34,9 veces).
Los beneficios de PDD Holdings han crecido a una tasa media anual del 74,4%, mientras que en el sector minorista multilínea lo han hecho al 12,6% anual. Los ingresos han crecido a un ritmo medio del 44,8% anual y mantienen sus márgenes netos del 23,3%. Además, el crecimiento de los beneficios de PDD en el último año (61%) superó al del sector minorista multilínea (48%).
Se prevé que los beneficios y los ingresos de PDD Holdings crezcan un 21,5% y un 21,5% anual, respectivamente. Dicho crecimiento se encuentra por encima de su tasa de ahorro (2,2%). Además, sus beneficios e ingresos crecerán notablemente más que el mercado estadounidense, los cuáles se espera que crezcan un 14,9% y un 8,1% respectivamente.
La estimación de crecimiento de los beneficios va acorde a su BPA. Se espera que el BPA de PDD Holdings crecerá un 25,5% anual para los siguientes tres años hasta situarse en los 61,20 CN¥/acción.
🧭¿Hacia dónde se dirigen las acciones de PDD Holdings Inc.?
Veamos la salud de las cuentas de PDD Holdings. Actualmente tiene activos por valor de 271.580 millones de yenes frente a los 148.120 millones de yenes en pasivos. La situación a largo plazo cambia, donde sus activos descienden hasta los 42.680 millones de yenes frente a los 4.080 millones de yenes en pasivos. Sus activos y pasivos totales ascienden a 314.300 millones de yenes y 152.200 millones de yenes, respectivamente.
PDD Holdings tiene unos fondos propios totales de 162.100 millones de yenes y una deuda total de 16.000 millones de yenes, lo que sitúa su ratio deuda/fondos propios en el 9,9%. Dicha deuda está bien cubierta por el flujo de caja operativo (524,7%). El EBIT de PDD Holdings es de 45.400 millones de yenes, lo que hace que su ratio de cobertura de intereses sea de -6,3 puntos. Su tesorería e inversiones a corto plazo ascienden a 202.800 millones de yenes.
Pasemos a analizar desde el aspecto técnico la situación de las acciones de PDD Holdings. Pese a la débil situación que esta atravesando la economía china desde la reapertura del país y el cese de las políticas de covid-cero, PDD Holdings ha mantenido muy buenos registros al haberse expandido internacionalmente. Dicha estrategia de negocio le ha permitido no estar tan expuesta a la situación general que viven las empresas chinas, las cuáles arrastran grandes pérdidas desde principios de 2023. Ciertamente perdió cerca del 30% de su valor al comienzo del año pasado, pero rápidamente logró recuperarse; recientemente logró recuperar niveles no vistos desde marzo de 2021.
Eso si, debemos ser cautos sabiendo que es una empresa china, dado que desde que ha empezado el año 2024 ha perdido cerca de un 20% de su valor. Podríamos presenciar caídas más profundas que podrían llevar el precio de las acciones de PDD al nivel de los 104 dólares, coincidiendo con la parte superior del área de valor en la que pereció el año pasado y, a su vez, coincidiendo con el nivel del 38,2% del retroceso desde los máximos anuales. Quiero hacer especial hincapié en estos datos, dado que si se pierde la zona de los 104 dólares, podríamos adentrarnos en el área de valor del año pasado e ir a visitar el punto de control de la misma, situada sobre los 70 dólares.
DISCLAIMER: La información aquí contenida se expone a título meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión, ni invitación, oferta, solicitud u obligación. Al reflejar opiniones teóricas, su contenido es meramente informativo y por tanto no debe ser utilizado para valoración de carteras o patrimonios, ni servir de base para recomendaciones de inversión.