📶Tienes una llamada perdida de esta empresa...
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Creo que siempre que escribo las introducciones de las ideas os cuento alguna historia de mi rutina, y hoy no va a ser menos. Resulta que ayer me llamaron de una compañía de telecomunicaciones para ofrecerme los típicos packs mágicos, donde afirmaban que me mejorarían las condiciones actuales de mi contrato. Yo la verdad creo que no es necesario realizar estas llamadas (más formando parte de la lista Robinson, que aun así, siguen llamándome…).
Justo al colgarles se me iluminó la bombilla (sí, la que hace que me surjan buenas ideas) y me decidí a mirar cómo se encontraba el panorama del sector de telecomunicaciones desde el aspecto de los inversores. Y…
Bueno, la historia se cuenta sola… Vamos a ver si esta empresa tiene buena cobertura para recibir una llamada de nuestra cartera.
🤷♀️¿Qué es T-Mobile?
T-Mobile Inc. junto con sus filiales, presta servicios de comunicaciones móviles en Estados Unidos, Puerto Rico y las Islas Vírgenes de Estados Unidos. La empresa ofrece servicios de voz, mensajería y datos a clientes de pospago, prepago, mayoristas y otros servicios. ¡También proporciona dispositivos inalámbricos, incluidos smartphones, wearables, tabletas, routers de banda ancha domésticos y otros dispositivos de comunicación móvil, así como dispositivos y accesorios inalámbricos; financiación a través de planes de pago a plazos de equipos; leasing a través de JUMP!
On Demand; y servicios de Internet de alta velocidad. Además, la empresa ofrece servicios, dispositivos y accesorios bajo las marcas T-Mobile y Metro by T-Mobile a través de tiendas minoristas propias y operadas, la aplicación T-Mobile y canales de atención al cliente, y sus sitios web. También vende sus dispositivos a concesionarios y otros distribuidores externos para su reventa a través de puntos de venta independientes de terceros y varios sitios web de terceros. La empresa se fundó en 1994 y tiene su sede en Bellevue (Washington).
📍 Situación de T-Mobile
T-Mobile está arrebatando cuota de mercado de telefonía móvil a sus competidores. En el primer trimestre de 2023, registró un aumento de 538.000 abonados de telefonía pospago, mientras que AT&T ganó 424.000 y Verizon perdió 127.000. Además, sigue dominando en altas de clientes de Internet de alta velocidad, superando a la combinación de AT&T, Verizon, Comcast y Charter por cuarto trimestre consecutivo.
Además, su fusión con Sprint proporcionó a la nueva T-Mobile los recursos para desplegar 5G en todo el país más rápido de lo que Sprint o la T-Mobile anterior a la fusión podrían haberlo hecho de forma independiente. Como resultado, está construyendo su infraestructura 5G más rápido que AT&T y Verizon. Además, T-Mobile debería ser el primer proveedor inalámbrico en habilitar nuevos servicios y aplicaciones, como los coches autónomos, la realidad virtual y la realidad aumentada.
🔍 ¿Por qué nos fijamos en las acciones de T-Mobile?
La compañía está obteniendo importantes ahorros de costes operativos de la fusión. Durante la presentación de resultados del primer trimestre de 2022, la dirección de la empresa dijo que su objetivo era lograr un ahorro de 7.500 millones de dólares en costes operativos de la unión en 2024. Sin embargo, la empresa va un año por delante de lo previsto. Ahora espera alcanzar entre 7.300 y 7.500 millones de dólares en 2023, y recientemente ha aumentado su objetivo de ahorro de costes para 2024 a 8.000 millones de dólares. Veamos entonces si T-Mobile tiene cobertura para entrar a nuestras carteras:
La relación histórica entre el precio y los beneficios compara el precio de una acción con sus beneficios a lo largo del tiempo. Los ratios más altos indican que los inversores están dispuestos a pagar más por las acciones. Tal y como vemos en el gráfico superior, tras presenciar un gran crecimiento a lo largo del año 2022 la relación precio-beneficio de T-Mobile fue cayendo hasta estabilizarse en niveles actuales. Esto como veremos a lo largo del artículo se debe a la adquisición de la empresa Sprint, algo que ha supuesto un gasto en el corto plazo pero una gran inversión para el largo plazo.
Si consideramos los flujos de caja futuros T-Mobile podemos establecer un valor razonable para las acciones de la empresa. Para esta estimación utilizamos un modelo de Flujo de Caja Descontado, el cuál nos revela que actualmente las acciones de T-Mobile se encuentran con un descuento de un 68,5% de su valor razonable. Esta modelo nos muestra que las acciones de la empresa de telecomunicaciones tienen un gran potencial de crecimiento de cara al futuro.
Los beneficios de T-Mobile han disminuido a una tasa media anual del -3,2%, mientras que el sector de las telecomunicaciones inalámbricas ha visto crecer sus beneficios a un ritmo del 19,4% anual. Pese a estas cifras, recientemente han estado recuperando terreno, tal y como hemos comentado con anterioridad. Los ingresos han crecido a un ritmo medio del 16,1% anual. La rentabilidad de los fondos propios de T-Mobile es del 9,3% y sus márgenes netos del 7,8%.
Vamos a fijarnos en las métricas de retornos , donde podemos ver que T-Mobile destaca por su:
Rendimiento del capital invertido del 8,1% vs 4,4%.
Rendimiento de los fondos propios para los siguientes tres años del 27,1% vs 22%.
Se prevé que los beneficios y los ingresos de T-Mobile crezcan un 18,4% y un 3,4% anual, respectivamente. Mantiene unos registros en línea con la media mundial del sector de las telecomunicaciones inalámbricas, donde los beneficios e ingresos se encuentran en el 18,9% y el 3,4%, respectivamente.
La estimación de crecimiento de los ingresos y los beneficios va acorde a su BPA. Se espera que el BPA de T-Mobile crezca un 25% para los siguientes tres años hasta situarse en los 12,50 dólares/acción.
🧭¿Hacia dónde se dirigen las acciones de T-Mobile?
Veamos la salud de las cuentas de T-Mobile. Actualmente tiene activos por valor de 20.240 millones de dólares frente a los 24.570 millones de dólares en pasivos. La situación a largo plazo cambia, donde sus activos ascienden hasta los 190.370 millones de dólares frente a los 120.280 millones de dólares en pasivos. Sus activos y pasivos totales ascienden a 210.600 y 144.900 millones de dólares, respectivamente.
T-Mobile tiene unos fondos propios totales de 65.800 millones de dólares y una deuda total de 77.900 millones de dólares, lo que sitúa su ratio deuda/fondos propios en el 118,4%. La relación deuda/fondos propios se situa sobre el 108%. El EBIT de T-Mobile es de 15.000 millones de dólares, lo que hace que su ratio de cobertura de intereses sea del 4,5 %. Su tesorería e inversiones a corto plazo ascienden a 6.600 millones de dólares.
Pasemos a analizar a T-Mobile desde el aspecto técnico. Tras sufrir una debacle a mediados de verano de 2021, la historia cambió por completo para las acciones del gigante de las telecomunicaciones. A diferencia de todo el mercado, donde pudimos presenciar una caída del S&P 500 del 20%, T-Mobile logró ascender un 20% gracias al fuerte crecimiento de suscriptores y perspectivas positivas para sus planes 5G. Esto llevó a las acciones de la empresa a tratar de alcanzar cotas más altas, estableciendo una resistencia en los 151 dólares.
Tras dicho movimiento, se quedó atascado en un rango hasta finalmente caer en abril de 2023 de golpe hasta la mitad del recorrido desde el mínimo registrado en 2022 y el máximo de 2023. Casualmente podemos apreciar que son las dos áreas de valor, tanto la superior como la inferior, las que han ejercido de soporte y resistencia. Ahora mismo se ha quedado en el punto de control decidiendo que camino tomar. Si la señal presente en el MACD no nos engaña, deberíamos observar una rotura del triángulo simétrico formado desde los dos niveles mencionados anteriormente. Aunque quizás veamos un leve retroceso para coger fuerzas para romper la directriz alcista del triángulo.
Para finalizar el análisis y en coalición con lo mencionado en el último párrafo, la actividad de venta de los insiders ha sido intensa a lo largo de este año. Esto nos señala la posibilidad de presenciar un leve retroceso para entrar en T-Mobile. Dicha posibilidad nos ofrecería un potencial de beneficios mínimo de un 20%.
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