🎰¿Sabes que esta acción ha rendido muy bien durante épocas de subidas de tipos de interés?
Hace unas semanas fui a una despedida de soltero de un amigo y estuvimos en un casino. Yo como bien sabéis no dejo mi suerte al azar (por algo invierto y hago trading) pero si que me tomé unas copitas. Cuando de golpe se me encendió la bombilla de las buenas ideas, pensé:
“Seguro que hay alguna acción que se beneficie de los beneficios de los casinos y otros servicios de esta índole”.
Y bueno, me cayó un poco de bronca de mis amigos por ponerme a buscar acciones en medio de la fiesta, pero aun así, aquí os traigo mi “apuesta” de una acción que, casualmente, también se ha portado bien históricamente en períodos de subidas de tipos de interés.
🤷♀️ ¿Qué es VICI Properties?
VICI Properties Inc. es un fondo de inversión inmobiliaria experimental del S&P 500 que posee una de las mayores carteras de destinos de juego, hostelería y entretenimiento líderes del mercado, incluidos Caesars Palace Las Vegas, MGM Grand y Venetian Resort Las Vegas, tres de las instalaciones de entretenimiento más emblemáticas del Strip de Las Vegas. La cartera geográficamente diversa de VICI Properties consta de 50 instalaciones de juego en todo Estados Unidos y Canadá, que abarcan aproximadamente 124 millones de pies cuadrados y cuentan con aproximadamente 60.300 habitaciones de hotel y más de 450 restaurantes, bares, clubes nocturnos y apuestas deportivas. Sus propiedades están ocupadas por operadores líderes del sector del juego y la hostelería en virtud de contratos de arrendamiento triple neto a largo plazo.
El objetivo de VICI Properties es crear la cartera inmobiliaria experiencial más productiva y de mayor calidad a través de una estrategia de asociación con los creadores y operadores de lugares experienciales de mayor calidad.
📍 Situación de VICI Properties
Durante los 6 periodos de subida de los tipos de interés desde la década de 1970, los REIT estadounidenses obtuvieron rendimientos positivos en 4 de ellos y sólo en 2 fueron superados por el S&P 500. VICI Properties suscribió 2.000 millones de dólares de acuerdos de permuta de tipos de interés a plazo durante el trimestre para cubrir una parte de la exposición a los intereses.
Esto debería ayudar a reducir los efectos negativos de la subida de los tipos de interés. Además, dado que los estadounidenses apuestan a un ritmo sin precedentes, la amplia cartera de casinos de VICI Properties debería garantizar la estabilidad de los ingresos por alquileres.
🔍 ¿Por qué nos fijamos en las acciones de VICI Properties?
VICI Properties cuenta con una creciente gama de asociaciones de inversión y financiación con los principales operadores de experiencias no relacionadas con el juego, como Great Wolf Resorts, Cabot, Canyon Ranch y Chelsea Piers. VICI Properties también es propietaria de cuatro campos de golf de campeonato y 34 acres de terrenos no urbanizados y subdesarrollados adyacentes al Strip de Las Vegas. Veamos si VICI puede ser una gran candidata para nuestra cartera de acciones.
VICI es un buen valor basado en su relación precio-beneficio (14,4 veces) en comparación con la media de sus homólogos (27,1 veces).
VICI es una buena inversión por su relación precio/beneficios (14,4 veces) en comparación con la media del sector de REIT especializados de EE.UU. (28,1 veces) y en comparación con su relación precio-beneficio estimado (44,8 veces).
¿Cuál es el valor razonable de VICI si consideramos sus flujos de caja futuros? Para esta estimación, vamos a utilizar un modelo de Flujo de Caja Descontado. Por tanto, VICI actualmente (30,52 dólares) cotiza por debajo de nuestra estimación del valor razonable (71 dólares) y lo hace en más de un 20%, en concreto en un 57%.
Los beneficios de VICI Properties han crecido a una tasa media anual del 26,1%, mientras que en el sector de los REIT especializados crecieron a un ritmo del 21,4% anual. Los ingresos han crecido a un ritmo medio del 30,3% anual. El rendimiento de los fondos propios de VICI Properties es del 9,1% y sus márgenes netos del 64,1%.
Se prevé que los beneficios y los ingresos de VICI Properties crezcan un 9,5% y un 6,1% anual, respectivamente. Se prevé que la rentabilidad de los fondos propios sea del 11,1% en 3 años.
Estimamos que el BPA de VICI Properties crecerá un 9,1% para situarse en los 2,754 dólares/acción.
VICI Properties es una empresa que paga dividendos con una rentabilidad actual del 5,11% equivalente a 0,39 dólares/acción. El dividendo de VICI (5,11%) es superior al 25% inferior de las empresas que pagan dividendos en el mercado estadounidense (1,6%) y se sitúa en el 25% superior de las empresas que pagan dividendos en el mercado estadounidense (4,91%). Con su razonable ratio de pago (69,3%) y su actual ratio de pago en efectivo (77,3%), los pagos de dividendos de VICI están cubiertos por los beneficios y los flujos de caja.
🧭¿Hacia dónde se dirigen las acciones de VICI Properties?
Veamos cómo se encuentra VICI Properties revisando su salud financiera. Sus activos a corto plazo tienen un valor de 41,430 millones de dólares frente a los 643 millones de dólares que tiene en pasivos. La situación a largo plazo cambia, donde sus activos descenderán hasta los 914 millones de dólares frente a los 17.520 millones de dólares en pasivos. Sus activos y pasivos totales ascienden a 42.300 millones de dólares y 18.200 millones de dólares, respectivamente.
VICI Properties tiene unos fondos propios totales de 24.100 millones de dólares y una deuda total de 16.600 millones de dólares, lo que sitúa su ratio deuda/fondos propios en el 69%. El EBIT de VICI Properties es de 2.900 millones de dólares, lo que hace que su ratio de cobertura de intereses sea de 4. Dispone de efectivo e inversiones a corto plazo por valor de 740,1 millones de dólares.
Ahora veamos cómo se encuentra VICI desde el aspecto técnico. A diferencia de otros sectores, el de los REIT rindió notablemente en un año marcado por el mercado bajista que azotó con fuerza a la gran mayoría de sectores del mercado bursátil. Durante los primeros meses del año 2022, las acciones de VICI no definían del todo la dirección que iban a tomar para el resto del año. Hasta la llegada del verano, donde logró escalar desde el soporte establecido en los 26 dólares hasta establecer un nuevo máximo histórico en los 35 dólares a mediados del mes de agosto. Seguidamente sufrió una corrección que hizo caer el precio de las acciones de VICI hasta en un 16%. A partir de ese momento, estableció un soporte en el rango de los 29 dólares (el cuál ha dado diferentes toques sin descender por debajo del mismo) y tratando de superar el rango de los 34 dólares, el cuál podemos determinar como la resistencia de dicho movimiento.
Ahora mismo nos encontramos de nuevo en dicho soporte, lo cuál nos indica que probablemente podríamos irnos a testear de nuevo la resistencia de los 34 dólares. Para los siguientes meses podríamos presenciar un movimiento al alza que podría beneficiar a VICI. Por tanto, no sería mala zona para realizar una compra y tratar de sacar un 10% hasta el nivel comentado anteriormente. Si vemos que el movimiento se sigue consolidando en zonas superiores, podríamos visualizar una rotura del ATH e irnos con el objetivo en los 38 dólares, lo que supone una revalorización de +20% desde niveles actuales.
DISCLAIMER: La información aquí contenida se expone a título meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión, ni invitación, oferta, solicitud u obligación. Al reflejar opiniones teóricas, su contenido es meramente informativo y por tanto no debe ser utilizado para valoración de carteras o patrimonios, ni servir de base para recomendaciones de inversión.