📟¿Necesitas fortalecer tu cartera? Fortinet puede ayudarte a ello...
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Ante las crecientes tensiones geopolíticas hay determinados sectores del mercado bursátil que se suelen apreciar en detrimento de otros.
Y no, no nos referimos al sector aeroespacial y de defensa (que también es el caso); nos referimos más bien al sector del software y en concreto en empresas de ciberseguridad.
Seguro que recordáis lo bien que rindió Crowdstrike o Palo Alto Networks cuando las analizamos, así que hoy os traemos una homóloga de este sector tan necesario para la resolución de dichos conflictos…
🤷♀️¿Qué es Fortinet Inc.?
Fortinet, con sede en Sunnyvale, California, es una corporación estadounidense de alcance internacional. Su enfoque principal radica en la creación y comercialización de soluciones de ciberseguridad, abarcando software, dispositivos y servicios como cortafuegos, programas antivirus, sistemas de prevención de intrusiones y seguridad para dispositivos de usuario. Se destaca como la cuarta empresa líder en seguridad de redes, evaluada según sus ingresos.
Los hermanos Ken y Michael Xie fundaron Fortinet en el año 2000. Para 2004, la empresa ya había asegurado aproximadamente 93 millones de dólares en financiamiento y había lanzado al mercado diez modelos de dispositivos FortiGate. A lo largo de la década de los 2000, Fortinet amplió su cartera de productos al incorporar puntos de acceso inalámbrico, tecnología de sandboxing y soluciones de seguridad para sistemas de mensajería, entre otras innovaciones.
📍 Situación de Fortinet Inc.
El producto principal de Fortinet es un "tejido de seguridad" que entrelaza herramientas de ciberseguridad de extremo a extremo para conexiones locales, basadas en la nube y del Internet de las Cosas(IoT) mediante una combinación de dispositivos y servicios en la nube. La empresa se diferencia de sus competidores desarrollando sus propios chips ASIC personalizados para su hardware y el sistema operativo FortiOS.
Fortinet afirma que esos chips le dan una ventaja frente a las empresas de ciberseguridad que utilizan chips comerciales. También espera que la convergencia gradual de los mercados de ciberseguridad, redes y nube híbrida impulse su crecimiento a largo plazo. Fortinet se fijó anteriormente el objetivo a largo plazo de generar 8.000 millones de dólares en ingresos y 10.000 millones en facturación para 2025.
🔍 ¿Por qué nos fijamos en las acciones de Fortinet Inc.?
Para alcanzar el objetivo comentado en el párrafo anterior, la empresa tendría que aumentar los ingresos y la facturación a una CAGR del 22% y el 21%, respectivamente, de 2022 a 2025. Esto no suena descabellado al ver que entre 2012 y 2022, los ingresos aumentaron a una tasa compuesta de crecimiento anual (CAGR) del 24%, mientras que la facturación aumentó a una CAGR del 25%. Veamos si Fortinet podría mantener estos notables registros analizando sus fundamentales:
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Fortinet presenta una buena relación precio/beneficio (33,6 veces) en comparación con la media de sus homólogas (81,9 veces).
A su vez también presenta una buena relación precio/beneficios (33,6 veces) frente a la media del sector de software estadounidense (44,9 veces).
Si consideramos los flujos de caja futuros de Fortinet podemos establecer un valor razonable para las acciones de la empresa. Para esta estimación utilizamos un modelo de Flujo de Caja Descontado, el cuál nos revela que actualmente las acciones de Fortinet se encuentran con un descuento de un 40% de su valor razonable. Esta modelo nos muestra que las acciones de la empresa tienen un buen potencial de crecimiento de cara al futuro.
Los beneficios de Fortinet han crecido a una tasa media anual del 28,2%, mientras que en el sector del software lo han hecho al 17,3% anual. Los ingresos han crecido a un ritmo medio del 22,7% anual. El rendimiento de los fondos propios de Fortinet es del 1552,9%, y tiene unos márgenes netos del 22,2%, los cuales son superiores a los del año pasado (18,1%).
Se prevé que los beneficios y los ingresos de Fortinet crezcan un 12% y un 14,3% anual, respectivamente. Además, el crecimiento previsto de los beneficios es superior a la tasa de ahorro (2,2%). Se prevé que la rentabilidad de los fondos propios sea del 37,3% en 3 años.
La previsión de crecimiento de los beneficios de Fortinet (12%) esta levemente por debajo de la previsión de crecimiento de la industria del software de EE.UU. (17,7%) y los rendimientos del mercado (14,4%). En su contraparte, la previsión de crecimientos de Fortinet (14,3%) es ligeramente mayor a la previsión de crecimiento de la industria del software de EE.UU. (12,4%) y del mercado (7,9%).
La estimación de crecimiento de los beneficios va acorde a su BPA. Se espera que el BPA de Fortinet crecerá un 9,4% anual para los siguientes tres años hasta situarse en los 1,83 dólares/acción.
🧭¿Hacia dónde se dirigen las acciones de Fortinet Inc.?
Veamos la salud de las cuentas de Fortinet. Actualmente tiene activos por valor de 4.750 millones de dólares frente a los 3.650 millones de dólares en pasivos. La situación a largo plazo cambia, donde sus activos descienden hasta los 2.730 millones de dólares frente a los 3.760 millones de dólares en pasivos. Sus activos y pasivos totales ascienden a 7.500 y 7.400 millones de dólares, respectivamente.
Fortinet tiene unos fondos propios totales de 74,1 millones de dólares y una deuda total de 991,8 millones de dólares, lo que sitúa su ratio deuda/fondos propios en el 1338,5%. Eso si, cabe destacar que tiene más efectivo que su propia deuda total y está bien cubierta por el flujo de caja operativo (229,1%). El EBIT de Fortinet es de 1.200 millones de dólares, lo que hace que su ratio de cobertura de intereses sea de -15,5. Tiene un efectivo e inversiones a corto plazo de 3.200 millones de dólares.
Pasemos a analizar cómo están las acciones de Fortinet desde el aspecto técnico. A lo largo del año 2022 el precio de las acciones de Fortinet (NASDAQ:FTNT) sufrieron una volatilidad muy significativa en comparación con sus homólogos del sector del software. Cabe destacar que pese a haber cumplido con las expectativas de los resultados empresariales, se vieron perjudicadas por las perspectivas macroeconómicas bajistas que caracterizaron el mercado en general el pasado año. Hasta la llegada del comienzo de este año 2023, donde empezaron a mejorar las expectativas de crecimiento de las empresas gracias a un continuo descenso de la inflación. Clara prueba de ello lo tenemos en el asombroso movimiento al alza experimentado por las acciones de Fortinet, logrando escalar un 76% durante el primer semestre del año.
Aunque dicho período de júbilo no iba a perdurar para siempre, dado que durante la presentación de resultados del mes de agosto se redujeron las expectativas de crecimiento levemente, algo que no gustó para nada a los inversores. Este suceso se ha repetido recientemente, donde hemos visto cómo se ha establecido un nuevo mínimo anual sobre los 44 dólares. Pese a dichas noticias desoladoras, ha logrado ascender un 16% en menos de una semana, entrando de nuevo en el área de valor previa.
Ahora mismo nos encontramos ante una potencial oportunidad de aprovechar un regreso al punto de control del área de valor previa, situado sobre los 58 dólares. Casualmente coincide con el 50% del la caída desde el ATH, el cuál podría ser plausible que se alcance durante los siguientes meses dado que nos encontramos también con un gap alcista por cerrar precisamente en el POC. Si logramos escalar hacia el nivel mencionado, podríamos consolidar dicha zona para tratar de ir a rellenar el gap alcista que tenemos en el área de valor superior.
DISCLAIMER: La información aquí contenida se expone a título meramente informativo y no constituye una recomendación de inversión, ni invitación, oferta, solicitud u obligación. Al reflejar opiniones teóricas, su contenido es meramente informativo y por tanto no debe ser utilizado para valoración de carteras o patrimonios, ni servir de base para recomendaciones de inversión.