🤖No pierdas de vista esta empresa de semiconductores
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Uno de los sectores más beneficiados durante el año 2023 fue sin duda alguno el de los semiconductores, impulsado por la IA.
Y no parece que este buen momento vaya a terminar pronto…
Vamos a analizar potenciales empresas de este sector que nos puedan dar una parte del pastel, como la que os traigo hoy.
🤷♀️¿Qué es Broadcom?
Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) es una empresa líder a nivel mundial en el diseño, desarrollo y suministro de una amplia gama de dispositivos semiconductores. Se especializa en dispositivos complejos digitales y de señal mixta, así como en productos analógicos. La empresa opera en dos segmentos clave: Soluciones de semiconductores y Software de infraestructura.
Su cartera de productos incluye sistemas en chip (SoC) para diversas aplicaciones, como decodificadores, equipos de telecomunicaciones, redes inalámbricas y más. Además, ofrece una variedad de soluciones personalizadas para diferentes necesidades, como módulos frontales y filtros de RF, controladores táctiles, circuitos integrados específicos y dispositivos ópticos. Sus productos son utilizados en una amplia gama de aplicaciones, desde redes empresariales y de centros de datos hasta sistemas de energía y pantallas electrónicas.
Con sede en Palo Alto, California, Broadcom Inc. ha estado en operación desde 1961.
📍 Situación de Broadcom
Broadcom parece tener un precio justo, en torno a un 0,7% por debajo de mi valor intrínseco, lo que significa que si compramos Broadcom hoy, estaremos pagando un precio razonable por ella. Eso sí, ¿hay otra oportunidad de comprar a la baja en el futuro? Para vuestra fortuna, así es. Dado que la acción de Broadcom es bastante volátil (es decir, sus movimientos de precios se magnifican en relación con el resto del mercado), esto podría significar que el precio puede caer más, dándonos una oportunidad de comprar más adelante. Dicha hipótesis la fundamento en base a su elevada beta, que es un buen indicador de la volatilidad del precio de la acción.
Los inversores que buscan crecimiento en su cartera pueden considerar las perspectivas de una empresa antes de comprar sus acciones. Con una previsión de crecimiento de los beneficios del 85% en los próximos dos años, el futuro parece brillante para Broadcom. Parece que se prevé un mayor flujo de caja para el valor, lo que debería traducirse en una mayor valoración de la acción.
🔍 ¿Por qué nos fijamos en las acciones de Broadcom?
El optimista crecimiento futuro de AVGO parece haberse tenido en cuenta en el precio actual de la acción, que cotiza en torno a su valor razonable. Sin embargo, también hay otros factores importantes que no hemos considerado hoy; pasemos a analizarlos para determinar la situación actual de Broadcom:
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Si consideramos los flujos de caja futuros de Broadcom podemos establecer un valor razonable para las acciones de la empresa. Para esta estimación utilizamos un modelo de Flujo de Caja Descontado, el cuál nos revela que actualmente las acciones de Broadcom ($1.245) casi en un valor razonable, situado en los 1.289 dólares. Después de haber registrado un gran año 2023 y la presión de venta presente por parte de los inversores, podríamos ver en las siguientes semanas una oportunidad de entrar con descuento en Broadcom.
Broadcom presenta una buena relación precio/beneficios (41,4 veces) frente a la media de sus homólogas (62 veces).
Pasemos ahora a analizar las métricas de retorno y su relación de precio-beneficio razonable, las cuáles son más que notables:
Rendimiento de los activos del 20,8% vs 8,6% industria.
Rendimiento del capital invertido del 25,1% vs 6,2% hace 3 años.
Rendimiento de los fondos propios del 58,7% vs 14,7% industria.
Rendimiento de los fondos propios para los siguientes tres años del 61,6% vs 14,7%.
Los beneficios de Broadcom han crecido a una tasa media anual del 27,1%, mientras que en el sector de los semiconductores lo han hecho al 27,2% anual. Los ingresos han crecido a un ritmo medio del 12,1% anual y mantiene unos márgenes netos del 39,3%. Durante estos últimos 5 años los beneficios e ingresos de Broadcom se han mantenido en los mismos niveles que la industria de los semiconductores, salvo el año pasado, donde Broadcom generó un 25,6% frente al -2,6% de la industria de los semiconductores. Vemos que la recuperación de 2017 fue decisiva, logrando ser rentable de nuevos y generando un buen flujo de caja libre para posibles imprevistos.
Se prevé que los beneficios y los ingresos de Broadcom crezcan un 16,7% y un 14% anual, respectivamente. Dicho crecimiento se sitúa por encima de su tasa de ahorro, situada en el 2,3%. Se espera que dicho crecimiento de los beneficios e ingresos supere a los rendimientos del mercado (14% vs 8,2%). Cabe destacar que la industria de los semiconductores es una de las principales beneficiadas del avance de la adopción de la inteligencia artificial, por tanto, dicho crecimiento podrá verse beneficiado por la entrada de flujo de capital hacia estos sectores decisivos.
La estimación de crecimiento de los beneficios va acorde a su BPA. Se espera que el BPA de Broadcom crecerá un 13,9% anual para los siguientes tres años hasta situarse en los 53,80 dólares/acción.
Actualmente Broadcom paga dividendos con una rentabilidad actual del 1,8%, correspondiente a un pago trimestral de 5,25 dólares/acción. Dicho dividendo corresponde a un pago anual de 21 dólares/acción. Con su razonable ratio de reparto (56,1%) y su razonable ratio de reparto de efectivo (55,8%), los pagos de dividendos de Broadcom están cubiertos por los beneficios y por los flujos de caja. Dicho crecimiento se ha mantenido estable desde hace más de 10 años.
🧭¿Hacia dónde se dirigen las acciones de Broadcom?
Veamos la salud de las cuentas de Broadcom. Actualmente tiene activos por valor de 20.850 millones de dólares frente a los 7.410 millones de dólares en pasivos. La situación a largo plazo cambia, donde sus activos ascienden hasta los 52.010 millones de dólares frente a los 41.470 millones de dólares en pasivos. Sus activos y pasivos totales ascienden a 72.900 millones de dólares y 48.900 millones de dólares, respectivamente.
Broadcom tiene unos fondos propios totales de 24.000 millones de dólares y una deuda total de 39.200 millones de dólares, lo que sitúa su ratio deuda/fondos propios en el 163,3%, aunque la neta desciende hasta el 104%. El EBIT de Broadcom es de 16.500 millones de dólares, lo que hace que su ratio de cobertura de intereses sea del 15,1 %. La deuda actual de Broadcom está bien cubierta por el flujo de caja operativo (46,2%). Su tesorería e inversiones a corto plazo ascienden a 14.200 millones de dólares.
Pasemos a analizar desde el aspecto técnico la situación de Broadcom. El auge del interés sobre la inteligencia artificial y su rápida adopción ha permitido al sector de los semiconductores ser uno de los mayores beneficiados del año 2023. Podemos ver que las acciones de Broadcom (NASDAQ:AVGO) han respetado las áreas de valor que iba migrando progresivamente a lo largo del año. Tanto a principios de junio como a finales de diciembre se puede apreciar el movimiento ocurrido en dos ocasiones.
Tras este aumento de precio desde el mes de diciembre, podríamos esperar que las acciones de Broadcom sufran presión de venta dado que muchos de sus inversores han liquidado o tienen la intención de hacerlo ante la gran apreciación de las acciones de Broadcom durante 2023. Podríamos ver el precio de las acciones de Broadcom oscilando entre los 1.125-1.181 dólares coincidiendo con la posible lateralización dentro de dicha área de valor. No perder de vista los 1.020 a la baja como nivel de soporte.
Este dato es muy relevante en torno al análisis que hemos realizado hoy. Pese a toda la presión de venta sucedida en todo el año 2023, ya hemos visto cómo el precio de las acciones ha seguido creciendo todo el año. Como último punto de anotación, me gustaría recordaros la posibilidad que hay de que Broadcom decida realizar un split de acciones para atraer nuevos inversores. Si no sabes cómo afecta a las acciones un posible split, no te olvides de leer este artículo.
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