🥵Cómo encontrar acciones que puedan soportar tipos de interés altos
Seamos realistas: algunas empresas lo van a tener más difícil que otras con estos tipos de interés más altos. Y seguro que queréis encontrar las que puedan capear más fácilmente esta tormenta de tipos más altos durante más tiempo. Así que aquí hay tres cosas vitales en las que fijarse:
Bajo apalancamiento neto: Las empresas con un ratio deuda neta/beneficios antes de intereses, depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) más bajo deben esencialmente menos dinero, tienen bastante efectivo disponible y disfrutan de fuertes beneficios. Esto las posiciona bien frente a la subida de los tipos de interés, porque tienen menos préstamos que podrían tener que refinanciar a esos tipos más altos. Es más, tener una buena cantidad de efectivo y beneficios actúa como una red de seguridad: no sólo les da más margen de maniobra en sus operaciones, sino que también les hace parecer más fiables a los inversores, ya que parecen más estables financieramente y menos arriesgadas.
Cobertura de intereses elevada: Las empresas con elevados beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) respecto a sus gastos por intereses tienen una mayor capacidad para cubrir sus gastos por intereses con sus beneficios. Esto significa que pueden pagar cómodamente los intereses de su deuda sin poner a prueba sus finanzas.
Baja variabilidad del crecimiento del EBITDA: Las empresas con una baja variabilidad del crecimiento del EBITDA tienden a tener unos beneficios estables y fiables. Esta estabilidad significa que pueden capear mejor los altibajos económicos o cualquier bache operativo. Si aumentan los costes de los préstamos, estas empresas pueden apoyarse en sus beneficios constantes para gestionar los costes añadidos. Además, con una entrada de efectivo predecible, hay menos posibilidades de contratiempos financieros inesperados. Esta fiabilidad no sólo hace a las empresas más resistentes, sino también más atractivas para los inversores que valoran la estabilidad, lo que debería apoyar sus precios.
Goldman Sachs ha calculado algunos números basándose en estos tres factores y ha identificado una lista de empresas preparadas para ser las más resistentes ante el aumento de los costes de los préstamos.
A la cabeza están Cisco, Costco, Paychex, Cadence Design System, Cognizant Technology Solutions, Visa y Fastenal. Estos campeones tienen un apalancamiento neto negativo, lo que indica que tienen más efectivo que deuda. Además, su EBIT es elevado, entre 35 y 90 veces sus gastos por intereses actuales, lo que indica una sólida posición para cubrir las cuotas de intereses. Y sus fluctuaciones de beneficios son al menos la mitad de salvajes que la media de las empresas del S&P 500, lo que sugiere estabilidad.
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